股票研究
证券时报记者安仲文
跟着2024年四季报的露馅，公募基金全年的投资动向“拼图”也向外界展现。从投资事迹看，在前年股票阛阓走势贫瘠重重的配景下，部均权利类基金仍然以较为出色的事迹慑服了阛阓多个主要指数和同类基金平均收益水平，广发多因子恰是其中一只。
近期发布的四季报露馅，2024年，广发多因子净值增长率为17.41%，跑赢了同期沪深300指数、中证800指数、万得偏股羼杂型基金指数。事实上，这亦然广发多因子自2018年以来邻接第7年跑赢这三大指数，阛阓上能取得这一收获的基金仅有2只。在这七年中，广发多因子取得的累计文告为266.22%，年化收益高达20.36%。
人所共知，沪深300指数代表了A股阛阓“中枢金钱”的全体走势；中证800指数不仅兼顾优质蓝筹股，还兼顾一些新兴中小盘股；万得偏股羼杂型基金指数则是用来反馈全阛阓偏股羼杂型基金全体表露的基金指数。死字2024年末，广发多因子邻接7年跑赢这三大指数，意味着基金司理在牛熊周期中穿越了阛阓波动、作风轮流，并取得了卓越同类平均水平的优秀事迹。
一位FOF基金司理先容，广发多因子不仅是7年累计文告大幅跑赢阛阓，况且是邻接跑赢，这个胜率和本领跨度评释基金司理对阛阓中枢矛盾的把抓能力是比较杰出的。府上露馅，这只基金由杨冬和唐晓斌共同惩办，两位基金司理的从业年限皆越过15年，皆管过专户产物。
从历史持仓来看，广发多因子的布置是从宏不雅视角进行行业树立，基金司理先对宏不雅经济和战略周期作念分析，再进行中不雅行业比较，筛选出早期成长、逆境回转类板块，极度是一些估值相对低廉、成长性还可以的板块。从近几年的持仓来看，组合操作比较纯真，行业轮动特征彰着。
举例，2020年下半年，广发多因子驱动布局煤炭、有色、化工等顺周期行业，较好地把抓住了2021年那一波周期大行情。2021年年末以来，基金司理将持仓切换至金融板块，而2021年四季度，恰是成长股驱动高位颤动，以房地产、基建、银手脚代表的低估值、稳增长板块驱动受到阛阓体恤的时间，这一波提前布局为基金孝顺了正收益。
2024年上半年，A股在一季度迎来反弹，二季度又回落，阛阓信心受挫。对此，基金司理在半年报中判断，房地产行业迎来了积极变化，宏不雅经济相对清醒，疏通公共成本再均衡，对A股阛阓持乐不雅立场。基于上市公司的事迹讲述，基金逢高减持了银行瓜分成型金钱及新动力产业链干系金钱，并增持了立异药、AIGC产业链等成长性金钱以及出口链板块。
参加2024年下半年，各项利恋战略络续出台，基金仍保管着积极仓位，重心树立金融、高端制造、立异药、新动力等细分行业龙头，以及部分顺周期行业。对比二季度末，前十大重仓股中进一步提高了券商板块的占比。受益于此，广发多因子在四季度的回暖行情中也取得了邃密的文告。
2024年四季报露馅，广发多因子的股票仓位保管在90%以上，重心树立了金融、高端制造、立异药、新动力等细分行业龙头，以及部分顺周期行业，比较三季度末，进一步增配了城商行、环保、汽车等板块的个股。总体来看，行业树立相对散播，持仓估值处在一个较低水平。
因为低估值、散播投资、不追热门等作风特色，广发多因子在长久表露出众的同期，波动率也相对较低。自2018至2024年，广发多因子年化波动率仅约22%，相对其收益率水平，清醒性较高，也为投资者带来了较好的取得感。2024年基金半年报露馅，广发多因子的持有东谈主户数越过66万户。