黄金分析
FX168财经报社(亚太)讯 历史上，黄金在高关税时进展欠安，反之亦然。这是对“更高关税成心于黄金”这一日益往往的不雅点的一个进攻反驳。
虽然，跟着近几个月关税威逼的升级，黄金市集处于强盛的牛市——上周初次冲破2900好意思元，况且本年以来上升跳跃10%，当年12个月确切上升45%。
关联词，将黄金近期的涨幅归因于关税可能是一个邪恶。从历史数据来看，正如下图所示，黄金的进展与关税水平之间的相关往往相悖。
(数据来自达特茅斯大学经济学考验Douglas Irwin)
为了构建这个图表，将自1916年以来的统共年份分为两个越过的组，依据每年平均关税是否高于中位数进行辞别(平均关税是按总入口额的百分比计较的)。
关于每个组，跟踪黄金在随后的1年、3年和5年的平均通胀转机陈诉(数据来自MacroTrends)。如图所示，当关税较低时，黄金的进展经常更好。
关联词，在解读这些成果时需要防备。最初，直到1970年代初，黄金才初始十足解放往复，其时好意思国总统理查德·尼克松秘书限制金本位制。此外，如图所示，好意思国历史上关税计谋的变化相对较少，这使得很难将关税变化与黄金价钱的变化告成关联。
(数据来源：Douglas A. Irwin)
举例，自1970年代初以来，黄金的价钱从每盎司35好意思元涨到接近2900好意思元，但此时间关税水平确切莫得变化。当年30年，关税占总入口额的比例一直低于3%，当年50年也从未跳跃5%。这亦然试图在跳跃50年的时候限制内臆想黄金与关税之间的相关的原因之一。
此外，正如统计学家所领导的，磋磨性不就是因果相关。Irwin考验在一封邮件中指出，在1960年代之前，大多半关税王人是“具体税”，即每个入口单元征收一个固定的好意思元金额，而不是百分比。因此，用总入口额的百分比来示意时，1960年代之前的关税往往与入口价钱以致经济行径呈反向相关。正如Irwin所说，因此，需要保捏洞开的作风，给与任何通俗的磋磨性“并不告诉咱们任何东西”。
这些复杂性意味着，断言关税势必对黄金产生看跌影响是过于决然的。但这也并不虞味着高关税一定对黄金成心。
尽管东谈主们很容易就黄金(或任何钞票)上升或下降的原因讲个通俗的故事，但事实不行幸免地要复杂得多。下次因为更高的关税而被敦促购买黄金时，请记取这少量。